本周展望：财报季全面展开；Delta变异病毒肆虐

上周充斥着经济数据和央行会议，本周这两方面都清淡下来。本周主要央行只有欧洲央行将召开会议，而经济数据稀少，重点是周五的PMI报告。在英国于周一迎来“自由日”大解封之际，英国和世界各国的新冠病毒病例数正在增加。这些国家将被迫再度封锁吗？病例数不断攀升的国家之一是日本，特别是该国即将于周五举行2020奥运会的城市东京。上周银行业已揭晓财报，接下来进入科技行业公布财报的时候，FAANG的第一份财报定于周二发布。交易员将密切关注财报的指导意见，观察管理层是否认同鲍威尔有关通胀是暂时现象的判断。

央行作为

新西兰联储上周宣布，将结束其大型资产购买计划。交易员因此迅速计入年内加息的前景，再加上新西兰发布的二季度CPI远强于预期，部分交易员现在期待新西兰联储在8月中旬的下次会议加息。加拿大央行也将其量化宽松计划的每周购买量从30亿加元收缩至20亿加元。在美国，上周公布的6月CPI年率上涨5.4%，为2008年8月以来最高点；核心CPI年率上涨4.5%，为1991年以来之最。还有，PPI年率为7.3%，是2010年当前序列开始以来的最高点。是不是一种主题呼之欲出？欧洲央行本周召开会议。欧洲央行将通胀目标从接近于2%修改为“对称的2%”，也表示预测年内通胀率为2.5%，然后到明年回落至2%。措词的修改应该也体现了这点。

鲍威尔或不得不做出回应

来看鲍威尔。他在国会就经济做半年度报告时表示，“更多可持续进展”还很遥远。通胀并不激烈但今年可能处于高位。换言之，目前的通胀是暂时现象。他还指出，就业市场距离开始收缩债券购买所需要的进展依然有段距离。FOMC将于7月28日再度召开会议。鲍威尔表示，委员会将继续谈论缩表时间安排。但从上周鲍威尔的证词来看，似乎不会很快开始缩表。鲍威尔对通胀的看法是对的吗？CPI的主要来源是二手汽车价格上涨。二手汽车价格当然不能每个月都上涨10%。    鲍威尔之前曾表示，委员会将寻找可持续的真实数据（主要是就业数据），在为了达到这些水平，开始缩表前将任由通胀“火热运行”。委员会成员现在的问题在于：通胀会在什么时候变得过热？

Delta变异病毒对英国封锁的解除构成威胁

周一是英国的“自由日”，届时将全面解除封锁，不再有保持社交距离和佩戴口罩的规定，所有关闭的夜总会和商业将重新开业。为了大部分人可以接种疫苗，一个月前的“自由日”被推迟到了本周一。但因为英国报告每日新增病例51,870，创下1月以来最大单日增幅，科学家并不认同。而经济学家因为封锁造成更多财政负担而不认同不重启。整个世界都将密切观察英国在周一之后新增病例是否激增。变异病毒同样在其它国家肆虐。俄罗斯新增死亡人数799人，创下记录高点。在疫情初期管控工作到位且备受好评的澳大利亚，现在也对悉尼和维多利亚等多个地区实施封锁措施。未来一个月所有的目光都将集中于英国。

奥运会将继续举行

日本也在应对每日新增病例。虽然东京的紧急状态将持续到8月中旬，但2020夏季奥运会将继续召开。开幕式将于周五召开，但只有少数代表团参加。运动员们可能同样不会出席，部分运动员被要求在参赛项目开始前的几天才能够到达，比赛结束后即离开。截至6月28日，日本全国只有8%的人口接种了疫苗。和英国经济活动重启事件一样，奥运会也将受到关注。市场将观察奥运会是否变成一次新冠病毒超级传播事件。

财报

又到了一年中的财报季时刻。最近人人都期待了解多少财报的结果将好于预期，关注的甚至都不是公司“是否”盈利。二季度不同时期都有重启经济活动的事件发生，所以大型零售商的业绩应该表现强劲。我们可能也注意到了，股市处于历史高点或落在历史高点附近。财报季是否变成“听传言买进，见事实沽出”事件？交易员将关注指导意见，观察企业是相信可以保持当前的盈利水平，还是预测接下来几个季度收入水平回落（成长触顶？）。与FANNG中第一家披露财报的NFLX一起发布财报的重要公司还有IBM、 UAL、NFLX、UBS、EZJ、KO、VZ、TXN、JNJ、T、BIIB、BX、INTC、TWTR、SNAP和 ULVR。

经济数据

本周是一年中经济数据最稀少的其中一周，除了周四的欧洲央行会议和周五的PMI之外，其它重要经济数据如下：

周一

• 新西兰: Services NZ PSI (6月)
• 欧盟: 建筑产出 (5月)
• 美国: NAHB楼市指数 (7月)

周二

• 日本: 通胀率 (6月)
• 日本: 贸易帐 (6月)
• 澳大利亚: 澳洲联储会议记录
• 德国: PPI (6月)
• 美国: 新屋开工 (6月)
• 美国: 营建许可 (6月)

周三

• 日本: 货币政策会议记录
• 澳大利亚: 零售销售 初值 (6月)
• 加拿大: 新屋价格指数 (6月)
• 原油库存

周四

• 欧盟: 欧洲央行利率决议
• 欧盟: 消费者信心指数 预览值(7月)
• 美国: Existing Home Sales (6月)

周五

• 全球 Markit PMIs 预览值 (7月)
• 英国: 零售销售 (6月)
• 加拿大: 零售销售 (5月)

本周重点关注图表：纳斯达克100/罗素2000周图

来源: Tradingview, City Index

我们在年初的时候观察过这个图表，当时纳斯达克100/罗素2000从8月31日当周开始有序走低并形成通道。这个比率下跌时代表罗素2000的表现好于纳斯达克100指数，如果走高，代表纳斯达克100的表现好于罗素2000。2020年9月的时候，因为该比率走低，交易者认为疫情结束。由较小的公司和家庭企业组成的罗素2000指数的表现开始好于居家股（纳斯达克100）随着纳斯达克100指数在3月底开始战胜罗素2000指数，该比率开始上涨。纳斯达克100/罗素2000此后盘整，在6.33的阻力下方横盘了3个月，最终在6月的最后一周站上6.33且此后跳空上涨。阻力位落在8月31日高点到3月15日低点的61.8%回档位6.94附近。水平阻力位在上方的7.08附近，接下来的阻力在8月31日高点7.85。支撑位在前阻力位6.33，接着是略低的上升趋势线和水平支撑位，即6.15附近。

鉴于本周经济日历清淡并且只有欧洲央行召开会议，焦点也将落在英国解除封锁与2020年夏季奥运会开幕式上。这些并不是完全的经济事件，但也有望产生市场影响。如果两者之一或双双证实是新冠病毒的超级传播事件，鲍威尔推迟缩表的决定可能最终被证实为正确的举措。

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